當前位置:首頁 >> 熱點 > 国产大模型WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91standards%20on%20color%20sorting%20for%20preschool%20in%20illinois叩响资本市场大门
从12月17日晚间到12月18日,国产大模型赛道的大模热门话题围绕MiniMax和智谱展开。有消息称,型叩响资WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91standards%20on%20color%20sorting%20for%20preschool%20in%20illinois国内大模型领军企业MiniMax(稀宇科技)与智谱AI均已获得中国证监会境外发行上市备案,本市并于本周先后通过港交所上市聆讯,国产进入港股上市前的大模最后阶段。尽管双方暂未公开置评,型叩响资港交所也还未披露招股书,本市但知情人士向北京商报记者透露,国产面向公众层面的大模信息确认只是时间问题。这场IPO冲刺进入收官阶段,型叩响资国产大模型的本市上市竞速将迎来终局,行业淘汰赛是国产否同时开启?
“双雄”抢跑
“智谱AI于12月17日在港参与并通过了聆讯”,12月18日,大模知情人士向北京商报记者透露。型叩响资WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91standards%20on%20color%20sorting%20for%20preschool%20in%20illinois
MiniMax亦被曝于12月17日通过了港交所聆讯,计划于2026年1月在港挂牌上市。截至北京商报记者发稿,MiniMax和智谱对此保持沉默,港交所也尚未公布两家公司聆讯后资料集。上述知情人士表示,港交所将在近期发布公开信息。不出意外的话,这两家公司可能成为中国内地企业赴港上市“报备制”以来,在港过聆讯最快的案例。
同日通过聆讯,目标均为港交所,这与不久前实现美股+港股双重主要上市的小马智行和文远知行的轨迹相重叠。
当下同频的MiniMax和智谱,上市路径略有差异。根据公开信息,2025年6月Mini-Max秘密递交港交所IPO申请,是首个赴港申请上市的大模型公司。智谱本计划在A股上市,于2025年4月在北京证监局完成上市辅导备案,中金公司担任辅导机构,后转向港股。
论资历,成立于2019年的智谱较Mini-Max早入局两年。智谱脱胎于清华大学,2020年开始专注于大模型算法研究,在2021年发布百亿参数规模大模型GLM-10B。
MiniMax成立于2021年,由前商汤科技高管闫俊杰创立,2022年末ChatGPT横空出世时,MiniMax旗下的Glow体量一度超过GPT。国产大模型狂欢的2023年,MiniMax和智谱总有一席之地,在广布英雄帖的背景下,两者都选择了低调。
一场竞合两条路径
从产品和目标群的角度观察,两者则有明显差异。
创立之初,MiniMax便押注文本、视觉、音频全模态自研。基于“模型即产品”的理念,MiniMax推出一系列AI原生应用,包括MiniMax Agent(智能体)、海螺AI、Mini-Max Audio、星野、Talkie以及开放平台,在全球超200个国家及地区拥有超2.12亿用户,覆盖超100个国家和地区的企业客户与开发者,以全球付费订阅和模型调用为主要商业模式。
智谱以AGI(通用人工智能)基座模型为核心业务,辅以C端(用户)业务。以12月为例,智谱发布并开源GLM-ASR系列语音识别模型,并推出基于该系列模型的桌面端智谱AI输入法,具体包括云端语音识别模型GLM-ASR-2512;参数量1.5B的开源SOTA端侧语音模型GLM-ASR-Nano-2512;将语音识别与大模型深度融合的桌面端工具智谱AI输入法。
近期文远知行与小马智行同步赴港聆讯,同日上市。如今,MiniMax与智谱的并肩过会,会不会复刻这一剧本尚不可知,但从第三方视角看挑战同样显著。
瑞达恒研究院经理王清霖在谈及两家公司时告诉北京商报记者:“近期大模型应用的受众、范围愈发广泛,使用频率更高,但这类应用的盈利模式尚不明朗。智谱的模态比较全面,但短期看来,这种to B(企业)或to C应用场景都还不是刚需性替代,实现商业化较慢。MiniMax主打音视频制作,在一些小B或者C端的配音、朗读、短视频制作等方面可能快速应用,但版权问题或许是这个平台短期内需要重点解决的问题。”
在文渊智库创始人王超看来,虽然MiniMax和智谱在上市比赛中抢占先机,但并不代表二者的技术在大模型“六小虎”中位居前两名。
“剩下”的“四小虎”
“上市取决于公司意愿,其次看股东意愿,再加上条件是否成熟、是否特别需要资金、有没有股东特别需要套现,跟技术领先没有特别大的关系。MiniMax和智谱上市,并不代表其他几家就没有机会”,王超补充。
这种对比常会出现在“六小虎”之间,尤其是被曝在IPO筹备期的月之暗面。
根据QuestMobile数据,2025年9月活跃用户规模前十名的原生AI App中,月之暗面旗下的Kimi以967万的规模排在第五,是唯一上榜的“六小虎”。同月在PC网页端应用、PC客户端应用月活榜单中,除了Kimi也不见其他“六小虎”的应用。
但在王超看来,“现在用户数量并不是决定大模型厂商优劣的标准,因为应用只需要投钱,很容易拿到规模性用户。重点是这些用户能否变成你的营收来源”。
12月18日,北京商报记者就上市计划采访了其他“四小虎”。百川智能、月之暗面、阶跃星辰相关人士均未回应。
零一万物相关人士向北京商报记者表示,“感谢媒体朋友对01的关注。零一万物现阶段聚焦产业大模型和万智企业Agent在内的行业应用,致力于打造AI 2.0大模型操作系统,以‘一把手工程’赋能和帮助企业客户找到价值新增长引擎。如有需要对外披露的重大进展或规划,我们会依照相关规定及时与市场沟通”。
从技术竞技到资本竞速,港交所的锣声将成为一个信号:技术领先只是入场券,未来靠的是商业模式、合规能力和资本耐力。
北京商报记者 魏蔚

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