逐鹿资本市场，WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91color%20sorting%20bins%20for%20autism蜜雪冰城的故事还能讲多大？
逐鹿资本市场，WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91color%20sorting%20bins%20for%20autism蜜雪冰城的故事还能讲多大？ 2618萬字 9人讀過丨 連載
《逐鹿资本市场，WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91color%20sorting%20bins%20for%20autism蜜雪冰城的故事还能讲多大？》:
3月3日，逐鹿资本国民茶饮品牌蜜雪冰城母公司蜜雪集团（02097.HK）正式登陆港交所。市场事还截至当日收盘，蜜雪WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91color%20sorting%20bins%20for%20autism蜜雪集团报290.00港元，冰城暴涨43.21%，故多总市值1093亿港元，逐鹿资本超过2020年瑞幸市值最高点，市场事还也远超同类茶饮公司，蜜雪甚至超过了餐饮巨头海底捞。冰城
如此暴涨，故多能否持续，逐鹿资本众说纷纭，市场事还一位投资者在“雪王"上市首日选择了清空。蜜雪上市第二日，冰城蜜雪集团(后文简称“蜜雪”)股价没有持续涨势，故多微跌0.14%。
一年前，我们在《蜜雪冰城向左，名创优品向右》中曾预测，以当时蜜雪门店增长的WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91color%20sorting%20bins%20for%20autism速度，赶超星巴克指日可待。果不其然，半年后，蜜雪冰城以全球4.5万+的门店量，超过星巴克成为全球第一的饮品品牌。
上市后，蜜雪将在资本市场与星巴克展开「正面对垒 」，这样的故事值得期待，但雪王的扩张之路能否延续，或许还需要更多证明。
01 靠什么撑起千亿市值？
近期很多分析蜜雪的文章，都将它高估值的原因归结于庞大的自建供应链体系和门店规模。
但这些表象背后，真正支撑起蜜雪高效运作的，是一套能将商流、信息流、资金流、物流“四流合一”的数智化系统。
某茶饮品牌负责人王晓生告诉雷峰网(公众号：雷峰网)，“蜜雪系统从招商、营运、订货到出单所有环节都能线上作业，而且系统是打通的，能随时调配资源。”
以蜜雪大单品柠檬水为例，县城一家门店的柠檬用完了，店长只需要在订单系统中点击下单，完成支付，12小时内公司就能送货上门，比用户下单京东自营还要快，整个操作流程也非常丝滑，延迟很低。
由于系统高度标准化，蜜雪的新加盟商普遍上手非常快，他们只要开店前去总部学1-2周如何操作系统，就能回家开张做生意。其他诸如古茗、茶白道等品牌，在这方面的能力则稍逊一筹。
国内还有一家数字化系统实力强劲的饮品公司，瑞幸。在瑞幸与库迪贴脸开大的时候，瑞幸点单系统能千人千面地协调价格，引导用户去不常去的店里消费。
相比瑞幸，蜜雪系统的能力在某种意义上更纯粹。因为瑞幸的自营门店占比高，理论上系统中枢对门店子系统有更多操控的空间，但蜜雪是纯加盟模式，数智化系统的一个目标在于尽量将流程标准、简化，方便加盟商操作。
因此，蜜雪能管理的门店量上限，很大程度取决于这套系统能承载多少门店数据量。这也是蜜雪计划将IPO募集资金的66%（约22亿港元）用于端到端供应链系统建设的主要原因。
有接近蜜雪高层的人对雷峰网表示，蜜雪高层对零售类连锁门店的技术比较关注，对新技术的接受度很高。
比如在某次系统底层网络改造中，蜜雪就曾尝试采用智能专网（SD-WAN)技术，这让原来系统的成本降低了80%。
但他也表示，虽然蜜雪系统在业内比较能打，跳出来看，集团在信息化、数字化方面的需求颗粒度还是比较粗，系统成熟度还有进一步提升空间。
02 蜜雪冰城的市值能超越星巴克吗？
从目前的市值看，蜜雪市值约1千亿元，星巴克市值约1万亿元，可口可乐市值约2.23万亿元。与这些全球化饮品品牌的前辈们相比，蜜雪的市值有明显差距。
但现制饮品行业的逻辑并不复杂，蜜雪致力于给全球人民提供1美元的饮品，必然不可能涨价做利润。因此它的扩张只能是供应链体系不断增长，带动门店量在全球扩张。
先来看国内市场。
截至目前，国内现制饮品的竞争已经进入下半场。蜜雪冰城坐拥“下沉之王”的头衔，瑞幸牢据咖啡市场，古茗在果茶赛道一骑绝尘，霸王茶姬则靠新中式茶奶概念快速突围，各个细分赛道基本已经决出Top1。
对这些茶饮品牌来说，圈地抢盘子的仗打完，接下来就是强运营的守城仗。
今年2月底，蜜雪首次入驻华润南京城北万象汇，被外界认为是从街边店走向购物中心的转型升级。而先于蜜雪上市的古茗，以发源地浙江为中心，也在供应链和下沉市场也下足了功夫。咖啡赛道，瑞幸逐渐往县级市下沉，但蜜雪子品牌幸运咖目前已在低线城市做到4500家左右的规模。
在优质点位逐渐稀缺的市场里，这些饮品品牌之间几乎是乱战。
但相比其他，蜜雪另外一个优势在于它更贴近瓶装水的用户，因而更容易获得额外的市场增量。
调研数据显示，2014年之前，中国瓶装水增速高达15%以上，此后数年增速逐渐放缓，至2023年增速已降至2%以下。与之对应，2018年-2023年国内现制饮品市场规模年复合增长率为22.5%。
这不是蜜雪一家之功，现制饮品的新鲜度对瓶装水几乎是降维打击，市场整体都有受益。而蜜雪无论从产品口味、价格带还是对应的用户群，都比其他品牌更加对标瓶装水市场。
其实对蜜雪这类已经高度标准化、主要靠供应链获利的公司来说，在国内同其他品牌卷生卷死意义并不大。复制打法，快速出海扩张，才是支撑蜜雪市值超过星巴克等国际龙头的源动力。
那蜜雪在海外市场潜力如何？
从2018年出海越南到现在，蜜雪海外门店仅有4800多家，基本集中在东南亚。
这并不代表蜜雪海外市场的增速慢。回溯蜜雪出海东南亚的过程可以发现，蜜雪进入东南亚最大的国家印尼两年后，2022年连续进入了6个东南亚国家，次年海外门店量翻了近1.5倍。
也就是说，只要蜜雪模型能在一个典型国家或地区能跑通，蜜雪的复制速度能非常惊人。
而且按券商的推算，中国蜜雪门店密度，大约每2.56万人对应一家，而东南亚地区每13.3万人才对应一家，再加上GDP和气温等因素折算，理论上蜜雪在东南亚的门店量能涨到 1-1.5 万家。
这能证明蜜雪在海外市场就能获得高增长吗？也不一定。
东南亚市场地处热带，居民需要消费大量低价饮品，而且东南亚离国内供应链近，华人多，蜜雪有一定品牌基础。天时地利人和，蜜雪能有高增长并不奇怪。
而且海外市场的扩张也并不如想象中那么简单。蜜雪海外加盟商赵青阳向雷峰网表示，尽管蜜雪对海外门店的管理在逐年加强，但东南亚地区的负责人大部分是国内过来的早期供应商，本地化经验并不丰富。与星巴克等成熟的国际餐饮龙头企业相比，蜜雪还得经历很长一段“摸着石头过河”的时间。
从此次IPO来看，市场对蜜雪展露了很强的信心，蜜雪也并不缺少出海的野心。2023年下半年，有消息指出蜜雪冰城正与华润集团携手在河南郑州联合打造全球总部基地。
但要真正证明自己具备全球化的运营能力，蜜雪至少还得成功打透另外一个海外市场。这个市场，是目前出海大热的沙特、巴西，亦或是一些第三世界国家，雷峰网将持续关注，欢迎添加作者微信 aqingcjx 交流讨论。
逐鹿资本市场，WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91color%20sorting%20bins%20for%20autism蜜雪冰城的故事还能讲多大？：
最新章節： 芜湖安庆商会宿松分会到宿松开展农产品考察活动 宿松新闻网
更新時間：2025-12-22 03:24:20
- 第1章 十五届县委第五轮巡察集中反馈会议召开 宿松新闻网
- 第2章 宁德一女子万元货款误转入他人账户 民警热心帮转回
- 第3章 元气骑士试炼之地怎么开启?元气骑士试炼之地一天能打几次
- 第4章 《尘白禁区》新限时活动PV 新角色眼镜娘很性感
- 第5章 厦门扑尔敏销量不高还是一瓶卖两元 年底可能涨价
- 第6章 春节临近，年味渐浓 上街置办年货喜迎佳节
- 第7章 货车载满泡沫箱拖着长“尾巴” 被民警堵了个正着
- 第8章 拉奥斯评国家德比主裁：马丁内斯是顶级裁判，但最近他犹豫不决的
- 第9章 县人民检察院召开“以案为鉴 警钟长鸣”专题警示教育工作推进会 宿松新闻网
- 第10章 南平事业单位大规模招聘 职位达1300多个
- 第11章 南平邵武城建监察大队长被查处 因违规用公款
- 第12章 南平依伯严重冻伤后泡热水 双腿溃烂需截肢
- 第13章 石狮市安徽商会来宿考察座谈会召开 宿松新闻网
- 第14章 福利院的“女儿”出嫁了 工作人员精心置办
- 第15章 中超·综合消息：武汉三镇继续领跑积分榜
- 第16章 奥运男子4×100临时换将 宁德小伙今晚跑第一棒
- 第17章 许晓峰到县发改委督导调研粮食体制改革情况 宿松新闻网
- 第18章 武夷山依托“四好”优势 培育“三养”产业
- 第19章 宁德建立首个离退休干部正能量活动基地
- 第20章 对标华为！荣耀Magic6 RSR保时捷设计入网，加入卫星通信
- 第21章 厦门市反诈骗中心：15天假客服骗了81人120万
- 點擊查看中間隱藏的31章節
- 第8665章 宿松县人民检察院召开检察工作暨党风廉政建设工作会议 宿松新闻网
- 第93章 别吹Sora了，影视行业死得没那么快
- 第71章 小岛秀夫称AI是有用的工具 不会对创作构成威胁
- 第684章 《尘白禁区》新限时活动PV 新角色眼镜娘很性感
- 第691章 我县召开华阳河蓄泄洪区工程建设指挥部指挥长会议 宿松新闻网
- 第5章 奥运男子4×100临时换将 宁德小伙今晚跑第一棒
- 第1731章 首搭双联屏+全新方向盘！新款宝马X3更多细节曝光
- 第485章 谷歌再出大招，发布最新开源大模型Gemma，笔记本上即可运行
- 第41章 2025年10月投保指南：儿童重疾险这样买不踩坑，附热门产品深度解析
- 第29683章 观颜察色 or DIE！《大家一起观颜察色。4 DLC 走投无路篇》 今日正式登陆！
- 第79385章 落实生态环保责任 守护闽北绿水青山
- 第95754章 南平邵武城建监察大队长被查处 因违规用公款
- 第79章 许晓峰率队赴长三角地区开展“双招双引”活动 宿松新闻网
- 第5章 拉奥斯评国家德比主裁：马丁内斯是顶级裁判，但最近他犹豫不决的
- 第98124章 全省县级城市2015年度空气质量排名 武夷山市第一
- 第38章 《刺客信条：影》艺术概念图 信长妹妹英姿飒爽
- 第494章 许岭镇：外出招商谋发展 深入洽谈促合作 宿松新闻网
- 第2578章 除霜/除雾系统不能正常工作，14万辆Jeep牧马人4Xe宣布召回
- 第95章 本月起足不出户就能给企业“取名”
- 第3584章 首次任前腰！马兹拉维生涯至今67次踢中场，44次居中13次踢后腰
- 第7章 黄世宏到交通运输局调研重点工作 宿松新闻网
省畜牧兽医学会来我县调研 宿松新闻网
宿松融媒讯6月6日，省畜牧兽医学会秘书长王桂军率专家组来我县开展畜牧产业调研并就成立安徽省畜牧兽医学会宿松县科协服务站等事宜进行对接座谈。县政协副主席、县科协主席钱香付主持会议。县农业农村局、科经局、
宁德将设立锂电池研究中心
近日，省发改委作出批复，原则同意在宁德时代新能源科技股份有限公司设立福建省动力与储能锂电池技术集成工程研究中心。据悉，该中心将建设涵盖性能、安全、可靠性三大领域的测试验证中心及材料实验室、研发样品生产
小岛秀夫称AI是有用的工具 不会对创作构成威胁
近日游戏制作人小岛秀夫在戛纳电影节"科技与叙事边界"座谈会上，与德国导演Fatih Akin展开深度对话。他们一致认为AI不应被视为创造力的敌人，而是有用的工具，是“数字时代的画笔与胶片”。虽然目前基
未来几天宁德最高气温可能达到39℃~40℃
“末伏”的最后几天，副热带高压开足了马力。记者从市气象台获悉，未来几天，宁德市都以多云晴热的天气为主，气温持续攀升，本周五最高气温可能达到39℃~40℃。高温周五最高温可能攀上
厦门上周共接报218起警情 认清骗子套路市民注意防范
海峡网讯(厦门日报记者王玉婷见习记者陈雅真实习生林淑惠)市反诈骗中心公布上周警情，提醒市民注意防范。共接报218起上周，厦门共接报218起诈骗警情，其中盗窃银行储户类诈骗44起；电信诈骗47起，网络诈
武夷山茶检所新增四项检验资质
本报讯 近日，武夷山市茶叶产品质量检验所顺利通过“检验检测机构资质认定”评审扩项）专家组验收，新增氰戊菊酯、柠檬黄、胭脂红、日落黄等四项检测资质。同时，该所两名检验人员还新获批