3月29日，大素代在“2024(第二十二届)水业战略论坛”上，助力E20环境平台高级合伙人/北京上善易和投资管理有限公司总经理郝小军指出，环境WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91cranes%20roost%20light%20up%20the%20holidays%202024在资本市场的产业深度整顿、5万亿市场新机遇、开启资本市场增量资金、良币人工智能加持新场景应用这四大要素助力下，大素代环境产业将迎来良币新时代。助力

郝小军

01从投资周期看环境产业

從周期論來看，環境每個人的產業一生都不可避免地會遇到康波周期，但和產業密切相關的開啟就是投資周期，大約十年。良幣“郝小军表示，大素代有幸在2002年入行，助力正好趕上政策化元年，環境經過十年的市場化發展之后開啟資本化時代，見證了北控重組、WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91cranes%20roost%20light%20up%20the%20holidays%202024碧水源上市、甚至是摸高800亿市值的东方园林的发展，2024年环境产业开启了新的产业化周期。

从当前的市盈率来看，整个环境产业的当前滚动市盈率PETTM为16.02倍，但是百分位(5年)却是3.02%。“这代表着环境产业的市盈率已经处于很低水平了，近五年中，环境产业只有3.02%的时间，市盈率低于这个水平。”当前环境企业的市净率PB为1.33倍，百分位(5年)平均是2.31%。

巴菲特有一个指标，即股市市值/GDP的经验参数。低收入国家大概在20%~30%，中等收入国家在50%左右，市场经济发达的国家在100%左右。其中，美国股市总市值/GDP比率为184%，中国股市总市值/GDP比值为83.35%，介于中等收入和经济发达国家之间，这个指标反映出资本市场对中国当前股市的估值是比较合理的。

02四大要素助力新时期开启

從投資周期角度分析完環境產業，郝小军不禁感概：筑底凜冬已過，回暖之春還遠嗎?他所在的團隊經過仔細研究之后，認為環境產業會開啟良幣新時代。論壇現場，他從資本市場的深度整頓、5萬億市場新機遇、資本市場增量資金、人工智能加持新場景應用這四個方面展開分析。

资本市场深度整顿

今年，新的证监会主席吴清上任以后，资本市场监管趋严，主要体现在对证券机构的严监管，对撤回IPO申报的查处，对财务造假的倒查十年，IPO全链条收紧。资本市场的深度整顿会培育良币新时代的土壤，营造良好的市场生态，也让大家能够在同一个环境下竞争。

五万亿设备更新带来市场新机遇

光有土壤不够，环境产业还要做新的增量和新的业务发展。近期，国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出，到2027年，工业、农业、建筑、交通等领域设备投资规模较2023年增长25%以上。

設備更新會帶來五萬億的市場機遇，郝小军強調，五萬億新機遇不是以舊換舊，一定以新換舊，如果新的機遇下你沒有創造新的價值，滿足新的需求，那你將和五萬億市場新機遇失之交臂。

2023年的12月12日，环境产业的首个产品发布日在上海召开，引起了行业热烈的反响和关注。(相关阅读：首次！环境领域产品发布会召开 ，“9+2”环境产品亮相)

3月19日晚間，海爾集團董事局名譽主席、海爾集團創始人張瑞敏來到董宇輝直播間，以“一團永恒的活火”為主題，分享了其對企業管理、創新、人才等諸多方面的思考，關注度頗高。張瑞敏是做產品出身的，被稱為“電器教父”。張瑞敏指出，做產品同時要考慮場景，考慮生態。郝小军認為，這其實和E20環境平臺一直倡導的理念是相通的。在五萬億新市場機遇下，只有把產品做好，才會抓到更多的機遇，才能從原來的工程思維模式上擺脫出來。

郝小军提到，前兩天和一家做儀表的公司溝通，他們希望給水司創造更多為客戶服務的新場景，那么在新場景滿足的需求下，供水公司會發現新的業務天花板，這樣才會讓整個環境產業獲得更好的發展，你才會抓住市場新機遇。所以這再次印證了，五萬億市場新機遇不是以舊換舊，一定是以新換舊。

人工智能技术加持新场景应用

人工智能的大门打开以后，环境产业和其他外延行业有了更多共同的语言。以前为工业企业服务的时候只是处理环境产业的某个单元，但当你有智能语言的时候，大家会站在一个维度上去考虑一件事情。

比如两山智联?视频智能系统，以及蓝莹科技的“水麒麟”等产品，目的就是希望通过“人工智能+”的形式赋能环境产业，打通行业客户的共同语言，与客户共鸣。这是新的场景下的需求。

总之，人工智能代表未来。截至2024年3月22日，英伟达市值达2.32万亿美元。

海量资金成为助推资本市场的有力保障

截至2024年2月末，我国的住户存款余额已经达到143.24万亿。那么，海量资本在M2超发背景下，一定会寻找优质的资产。房地产市场的发展已经证明这个时代不会再是蓄水池，股票市场有望成为资金蓄水池。

以上四个要素的叠加将助力环境产业资本市场良币新时代的开启。

“在這樣的環境下，我們自己做了一點點努力，組織了環境產業上市公司資本主題系列沙龍。”郝小军介紹，通過幾次和京津冀、長三角、珠三角地區上市環境企業一起溝通，希望聯合上市環境企業，用產品化助推，探尋上市環境企業價值重塑的路徑，開啟良幣新時代。

通过系列的主题沙龙帮助上市环境企业一起努力，能够看到现在有了一点点欣喜进步。比如首创生态环保集团上市以来累计分红23次，金科环境提出了 “提质增效重回报”行动方案。这些点滴无疑都在披露着环境产业正在向资本市场良币靠拢。

我們也看到，深證成指、創業板指、上證指數這三大指數累計平均反彈22.69%，環保行業指數累計反彈22.62%。兩大指數的反彈很接近，其實這也反映出自2月份以來，上述四大要素形成以來，整個資本市場和環境市場的反彈跡象。

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